投资原理：
第一、找护城河。第二、等待。第三、重复第一和第二。
五个原则：
第一，垄断胜过竞争。那些有自然属性的垄断行业、保险的浮存金、基础设施的网络效应、公用事业的监管保护。他们不需要你每天和人打仗，时间就是你的护城河。
第二、品牌及信任。真正值钱的品牌，不是知名度，而是确定性。当客户不需要思考就选择你，你就有了定价权，有定价权就有了持续盈利的能力。
第三、必须胜过性感。不要追逐改变世界的生意，而要追逐那些世界离不开的生意。电力、铁路、保险这些不性感，但必须的东西才是永恒的。
第四、简单胜过复杂。从来不要投资我们自己不懂的东西，诚实的承认自己的能力。而且复杂的东西护城河往往很浅。
第五、耐心胜过聪明。这个世界上聪明人太多，但是有耐心的聪明人太少了。真正赚大钱的是那个愿意等待的人。
愿你找到自己的护城河，学会等待，等待是世界上最难的事情。
愿你晚年的时候可以坐在摇椅上，看着自己的资产增值，而不是还在追逐下一个风口，这才是真正的财富，真正的自有。
愿你理智长存，心安常在。